ניתוח מחירי הכסף

בעוד אינפלציה גבוהה דוחפת את מחירי המתכות היקרות, הקצב המואץ של ההידוק המוניטרי הכביד מאוד על הסנטימנט. עם זאת, ביום שבו החל הסכסוך הצבאי בין רוסיה לאוקראינה, ב-24 בפברואר, הכסף הגיע ל-24.71 דולר לאונקיה. ב-25 בפברואר, המחיר ירד ל-24.02 דולר כתוצאה מלקיחת רווחים ברמה הגבוהה ביותר מאז ה-20 בינואר.

הלחימה באוקראינה עשויה להמשיך לקבוע את כיוון מחירי הכסף בטווח הקרוב, יחד עם קצב ההידוק המוניטארי. לדוגמה, במרץ 2022 הפדרל העלה את הריבית של קרנות פדרליות (השיעור שבו בנקים מסחריים מלווים לבנק אחר לטווח קצר). זה קרה לראשונה מאז 4 השנים האחרונות, מחיר הכסף אז עדיין החזיק ברמות של כ-25.5 דולר.

ב-4 במאי 2022, הפדרל העלה שוב את הריבית. זו הפעם הראשונה שבה חלה עלייה כה חזקה מאז שנת 2000. נכון לעכשיו, השיעור נע בין0.75-1%. לאחר מכן, עלות הכסף החלה לרדת במהירות ועד ה-8 במאי חזרה ל-20.91 דולר לאונקיה. בחודש יוני ויולי 2022 מחיר הכסף ירד עוד יותר לרמה של 18.35 דולר לאונקיה שזה המחיר הנמוך ביותר מאז יולי 2020, המהלך לחיזוק הדולר הצליח להחזיק זמן קצר יחסית ובקרוב נראה חזרה למצב הטבעי של המתכת הכי מבוקשת בכדוה״א. 

אנליסטית ב-VELES Capital, מדגישה כי הסיכוי להידוק המדיניות המוניטרית ממשיך להפעיל לחץ על מדדי המניות וסיכונים לעורר סבבי ירידה חדשים, במיוחד אם עליית הריבית תתבצע, לרבות על רקע הידרדרות המדדים המקרו–כלכליים.

הביקוש צפוי לעלות בשווקי הכסף הפיזיים השנה, מה שעשוי לתמוך במחירי ספוט. מכון סילבר פירסם בפברואר 2022 כי הביקוש העולמי עשוי לעלות ב-8% בהשוואה ל-2021 ולהגיע לשיא כל הזמנים של 1.112 מיליארד אונקיות ב-2022. צמיחה זו תונע ע״י ייצור כסף תעשייתי, אשר צפוי לגדול ב-5% בשל צריכה מוגברת בטכנולוגיות מסורתיות וירוקות כאחד. הביקוש להשקעות למטבעות כסף פיזיים צפוי לזנק ב-13% ב-2022 לשיאה של שבע שנים.

בניגוד לזהב, שהוא בעיקרו נכס להשקעה, השימוש התעשייתי בכסף מהווה כמחצית מהביקוש העולמי.

הרבה משקיעים פרטים ובנקים מרכזים מכל העולם מנצלים את המצב של השער הנמוך של היום וקונים עוד כסף להשקעה כי מחיר נמוך כמו עכשיו לא בטוח שיחזור בעתיד.